Yksityinen sijoitus ja etuuskohtelu ovat kaksi eniten rinnastettavia termejä. Nämä kaksi tapahtuvat yleensä, kun yritys pyrkii keräämään varoja tekemättä siitä julkista liikkeeseen listautumisannin avulla.
Privaatisessa annissa on kahdenlaisia hyväksyttyjä instituutioita ja etuoikeutettuja allokaatioita. Etuoikeutettu allokaatio tapahtuu, kun henkilö vastaanottaa arvopapereita henkilöltä yrityksen mieltymysten perusteella.
Hyväksytty laitossijoitus on tapa hankkia pääomaa ilman, että markkinoiden sääntelyviranomaisille on toimitettava laillisia papereita. Etuoikeutettu allokaatio tarjoaa etuoikeusperusteisesti yhtiön arvopapereita valitulle sijoittajajoukolle uuden osakeannin kautta.
Yksityinen sijoitus vs. etuuskohtelu
The Ero Private Placementin ja Preferencential Allotmentin välillä on, että private placement on yrityksen osakkeiden myyntiä yksityisille sijoittajille eikä suurelle yleisölle. Etuoikeutettu allokaatio on prosessi, jossa osakkeita lasketaan liikkeeseen valituille henkilöille yhtiön asettamien kriteerien perusteella.
Molemmat auttavat yritystä välttämään IPO-reittiä kerätäkseen rahaa.
Vertailutaulukko yksityisten sijoitusten ja etuuskohteluun oikeuttavan jaon välillä
| Vertailuparametri | Yksityinen sijoitus | Etuoikeutettu jako |
|---|---|---|
| Merkitys | Yrityksen arvopapereiden tarjoaminen tietylle sijoittajaryhmälle | Osakkeiden ja muiden yhtiön arvopapereiden liikkeeseenlasku henkilölle ja perustuu pääosin etuoikeutetusti. |
| Minimitilausmaksu | On vähimmäisliittymämaksu | Ei ole vähimmäisliittymämaksua |
| Artikkelin valtuutus | AOA-valtuutusartikkelissa ei ole lupaa | Vaatii AOA:n valtuutuksen |
| Pankkitili vaaditaan | Erillisen pankkitilin ylläpito hakemusrahojen säilyttämistä varten | Ei vaadi eri pankkitilin ylläpitoa |
| Arviointiraportti vaaditaan | Vaatii arvostusraportin | Arvostusraporttia ei vaadita |
| Jakoaika | Jakoaika on 60 päivää hakemusrahan maksuajasta | Sillä on 12 kuukauden aika erityispäätöksen antamisesta. Listatuilla yhtiöillä on 15 vuorokautta erityispäätöksen tekemisestä. |
| Tarjouskirje | Private Placement -tarjouskirjeen pitäisi olla saatavilla | Hänellä ei ole tällaista dokumentaatiota |
| Hallitsevat teot | Osakeyhtiölain, 2013, 42 §:n mukainen | Tästä määrätään osakeyhtiölain 2013 62 §:n 1 momentin c kohdassa |
| Asiakirjat | Asiakirjojen on oltava PAS 4 -muodossa | Ei ole vaatimuksia sellaiselle |
| Vaadittavat asiakirjat | Vaatii PAS 3, PAS 4 ja PAS 5 | Vaatii vain PAS 3:n |
| Vastikkeen maksaminen | Maksu suoritetaan sekillä, dessaattiin muiden hyväksyttyjen pankkikanavien kautta | Maksu voidaan suorittaa käteisellä tai muulla vastikkeella kuin käteisellä |
Mikä on yksityinen sijoitus?
Tämä on yrityksen arvopapereiden tarjoamista tietylle sijoittajaryhmälle rahoituksen hankkimiseksi. Sitä käytetään pääasiassa välttämään IPO-prosesseja, jotka ovat paljon aikaa vieviä ja erittäin kalliita. Tämä mahdollistaa arvopapereiden myynnin yksityisesti.
Tilivuonna suunnatussa annissa voi olla enintään 200 henkilöä, tämä on ilman päteviä instituutiopelaajia tai turvallisuutta, jota tarjotaan yrityksen työntekijöille ESOP:n kautta.
Jos suunnattuja osakkeita lasketaan liikkeeseen enemmän kuin ennalta määrätty 200 henkilön määrä, siitä tulee julkinen liikkeeseenlasku, jolloin yhtiöstä tulee vastaavasti säännelty.
Arvopaperit on jaettava sijoittajille 60 päivän kuluessa liikkeeseenlaskun vastaanottamisesta tai muuten sijoittajille on palautettava 15 päivää.
Laiminlyönyt yritys palauttaessaan sijoittajalle rahoja 15 päivällä on velvollinen maksamaan takaisin koko rahasumman korkoineen 12 % 60. päivästä alkaen. On olemassa kahden tyyppisiä suunnattuja sijoituksia, ne sisältävät pätevän laitossijoituksen ja etuuskohtelun.
Mikä on etuuskohtelu?
Tämä on osakkeiden luovuttamista tai osakkeiden tai yhtiön arvopapereiden liikkeeseenlaskua valitulle henkilölle etuoikeutetusti. Jotta etuuskohtelu voidaan tehdä, sääntöjä on noudatettava.
Tämä auttaa säästämään kustannuksia, jotka liittyvät arvopapereiden julkiseen liikkeeseenlaskuun. Se on myös nopeampi tapa yritykselle hankkia pääomaa laskemalla liikkeeseen osakkeita irtotavarana.
Sitä voidaan käyttää keinona auttaa vaikeuksissa olevaa yritystä pääomasijoituksella, jotta yritys saadaan pois huonosta tilanteesta.
Tärkeimmät erot yksityisten sijoitusten ja etuuskohteluun oikeuttavan jaon välillä
Usein kysytyt kysymykset (FAQ) yksityisestä sijoituksesta ja etuuskohteesta
Vaaditaanko arviolausuntoa suunnatusta annista?
Private placement tarkoittaa sitä, että yritys tarjoaa tai kutsuu ryhmän henkilöitä merkitsemään arvopaperia laskemalla liikkeeseen osakkeita tietyin ehdoin. Suunnattu osakeanti edellyttää dokumentointityötä ja arviointiraportti on osa dokumentaatiota.
Arviointiraportti tulee laatia laillistetun kirjanpitäjän tai kauppiaspankkiirin toimesta, joka on rekisteröitynyt SEBI:lle jakopäivänä.
Onko suunnattu velka vai osake?
Private placement on joko velkaa tai osakepääomaa tai se voi olla molempia. Yksityiset velka-/osakelähteet tarjoavat taloudellista tukea yrityksille, kun niiden sisäiset varat ja pankkivelat eivät riitä kasvuun.
Riittämättömät varat voivat haitata yrityksen kasvua, minkä vuoksi private placement on välttämätöntä sellaisille yrityksille, erityisesti pk-yrityksissä ja startup-yrityksissä.
Voiko julkinen yhtiö hakea suunnattua sijoitusta?
Private placement on tapa laskea liikkeeseen oman pääoman ehtoisia osakkeita yrityksen pääoman hankkimiseksi. Julkiset yhtiöt voivat hakea suunnattuja osakesijoituksia. Julkisessa yhtiössä arvopaperin omistajat voivat kohdata lyhytaikaisia tappioita, mutta he voivat saada myös pitkän aikavälin voittoja.
Jos julkinen yhtiö sijoittaa pääomaa oikein, se tuottaisi voittoa yhtiölle ja lisäisi yhtiön arvostusta, mikä puolestaan hyödyttäisi osakkeenomistajia.
Nousevatko etuoikeutettujen osakkeiden arvo?
Kyllä, etuosakkeiden arvo nousee, kun korot laskevat, mutta ne myös laskevat korkojen noustessa. Etuosakkeet tuottavat jatkuvaa osinkoa osakkeenomistajille. Osingot ovat täysin riippuvaisia osakkeen nimellisarvosta.
Kun osinkoa maksetaan, etuosakkeenomistajille maksetaan ennen kantaosakkeenomistajia. Etuosakkeenomistajilla ei kuitenkaan ole äänioikeutta kuten muilla osakkeenomistajilla.
Miksi yritykset laskevat liikkeeseen etuoikeutettuja osakkeita?
Yhtiöt laskevat liikkeeseen etuoikeusosakkeita liiketoimintapääoman kasvattamiseksi. Etuosakkeista on hyötyä liikkeeseenlaskijalle, kun ne korottavat pääomaa.
Etuosakkeenomistajilla on myös oikeudet, kuten he saavat osinkoa ennen muita osakkeenomistajia. Selvitystilan aikana etuosakkeenomistajat voivat vaatia myös yhtiön omaisuutta.
Johtopäätös
Sekä suunnatussa annissa että etuoikeudessa osakkeenomistajalla on oikeus luopua, hyväksyä tai hylätä tarjouskirje. Yritykset eivät julkaise mitään, vaan se on yksityinen prosessi. Heillä molemmilla on oltava yhtiössä edeltävä erityinen päätös, jotta he voivat mennä läpi.
Sekä suunnattua listaamista että etuoikeutettua allokaatiota käytetään tapauksissa, joissa yritys ei halua valita listautumisannin joukosta pääasiassa siksi, että listautumisannit ovat yleensä kalliita.
Etuoikeutettu allokaatio ja suunnattu osakeanti voidaan kuitenkin jättää väliin, että osakkeiden ja yritysten arvopapereita voidaan pitää ihmisten ja yritysten hallussa maksamatta niistä oikeaa käypää hintaa.
Viitteet
- https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2795658
- https://journals.sagepub.com/doi/abs/10.1177/0256090915590332
- https://rbidocs.rbi.org.in/rdocs/content/pdfs/194NT070618_A2.pdf
