Joukkovelkakirjalainan tuotto ja tuotto erääntymiseen kuulostavat melko samanlaisilta, mutta ovat erilaisia todellisessa elämässä. Huolimatta joukkovelkakirjarakenteen tuoton taustasta, molemmat termit eroavat paljon. Joukkovelkakirjalainan tuotto ja tuotto eräpäivään asti ovat kaksi eri osa-aluetta joukkovelkakirjalainan haltijalle liikkeeseen lasketussa joukkovelkakirjalainassa.
Joukkovelkakirjalainojen tuotto vs. tuotto eräpäivään asti
Ero joukkovelkakirjalainojen tuoton ja erääntymisajankohdan välillä on se, että tuotto eräpäivään asti on joukkovelkakirjalainojen tuoton laajennettu versio. Joukkovelkakirjalainan tuotto on koronmaksujen ja osingonmaksujen summa laskettuna vuosittain. Lyhyesti sanottuna joukkovelkakirjalainan tuotto osoittaa sijoituksen vuositulon, kun taas tuotto eräpäivään on joukkovelkakirjalainan ennustettu kokonaistuotto sen erääntymispäivään asti.
Joukkovelkakirjalainan tuotto tai yleisesti tunnettu tuotto tarkoittaa joukkovelkakirjalainan tuottotuottoa. Lyhyesti sanottuna joukkovelkakirjalainan tuotto lasketaan jakamalla kuponkimäärä (korko) hinnalla. Tämä osoittaa, että joukkovelkakirjalainan tuotto on verrannollinen hintaan. Jos hinta muuttuu, myös joukkovelkakirjalainan tuotto muuttuu.
Maturiteettituotto astuu voimaan, kun joukkovelkakirjalaina on erääntynyt. Sitä pidetään laajempana menetelmänä velan tuoton laskemiseen, ja se tunnetaan myös nimellä lunastus/kirjatuotto. Eräpäivän tuotto vertaa tai rinnastaa joukkovelkakirjalainan tämänhetkisiä kassavirtoja normaaliin markkinahintaan.
Vertailutaulukko joukkovelkakirjalainan tuoton ja tuoton eräpäivään asti
| Vertailuparametrit | Joukkovelkakirjalainan tuotto | Tuotto erääntymiseen asti |
| Merkintä | Joukkovelkakirjalainan tuotto tai yleisesti tunnettu tuotto tarkoittaa joukkovelkakirjalainan tuottotuottoa. Lyhyesti sanottuna joukkovelkakirjalainan tuotto lasketaan jakamalla kuponkimäärä (korko) hinnalla. | Maturiteettituotto astuu voimaan, kun joukkovelkakirjalaina on erääntynyt. Sitä pidetään laajempana velkatuoton laskentamenetelmänä, ja se tunnetaan myös nimellä lunastus/kirjatuotto. |
| Suhde kuponkimäärään | Se on suoraan verrannollinen kuponkimäärään ja kasvaa sen kasvaessa. | Se on epäsuorasti verrannollinen joukkovelkakirjalainan kuponkikorkoon. Jos joukkovelkakirjalainan YTM on pienempi kuin sen kuponkikorko, se myydään ylikurssilla. Jos joukkovelkakirjalainan YTM on suurempi kuin sen kuponkikorko, se myydään alennuksella. Vastaavasti, jos joukkovelkakirjalainan YTM on yhtä suuri kuin kuponkikorko, joukkovelkakirja myydään normaalisti. |
| Suhde Hintaan | Joukkovelkakirjalainan tuotto on kääntäen verrannollinen joukkovelkakirjalainan hintaan. | Tuotto eräpäivään asti on joukkovelkakirjalainan ennustettu tuottoprosentti ja riippuu kuponkikorosta. |
| Kaava | Joukkovelkakirjalainan tuotto lasketaan seuraavasti (lainan kuponkikorko / joukkovelkakirjalainan hinta) | Eräpäivän tuotto lasketaan kaavalla: [(Nimiarvo/nykyarvo)1/Aikajakso]-1. |
| Markkina-arvo | Se osoittaa selvästi joukkovelkakirjalainan nykyisen arvon markkinoilla. | Maturiteettituotto on odotettu tuottoprosentti, joka lasketaan vuosittain. |
Mikä on joukkovelkakirjalainan tuotto?
Joukkovelkakirjalainan tuotto, joka tunnetaan myös nimellä Yield, määrittelee joukkovelkakirjalainan tuottoprosentin. Kun kaivaa tätä termiä enemmän, joukkovelkakirjalainojen tuotto vastaa rahan aikakorkoa ja korkotuottoa. Joukkovelkakirjalainan tuoton ymmärtämiseksi yksinkertaisesti voidaan jakaa kuponkimäärä nimellisarvolla erääntyessä.
Joukkovelkakirjalainan tuotto on epäsuorasti verrannollinen hintaan. Kun hinta nousee, tuotto laskee tai päinvastoin. Kun joukkovelkakirja lasketaan liikkeeseen, joukkovelkakirjalainan haltija uskoo jonkin verran rahaa liikkeeseenlaskijalle. Joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija maksaa sitten joukkovelkakirjalainan koron siihen asti, kun se on toiminnassa. Erääntyessä joukkovelkakirjalainan nimellisarvo alkaa toimia.
Esimerkiksi joukkovelkakirjalainan haltija ostaa joukkovelkakirjalainan 1000 dollarilla 10 prosentin kupongilla. Jos joukkovelkakirjalainan haltija omistaa joukkovelkakirjalainan peräkkäiset 10 vuotta, liikkeeseenlaskija maksaa hänelle 100 dollaria vuosittain 10 peräkkäisen vuoden ajan. Duration päätyttyä joukkovelkakirjalainan haltija saa liikkeeseenlaskijalta 1000 dollaria. Joukkovelkakirjalainan tuotto on 10 % aikataulun mukaisena päivänä ja se voidaan laskea kaavalla: (Kupongin määrä/hinta).
Mikä on tuotto maturiteettiin?
Yield to Maturity, joka tunnetaan myös nimellä kirjan tuotto/lunastus, tarkoittaa ennustettavaa tuottoprosenttia, jonka joukkovelkakirjalainan haltija ansaitsee vuosittain. Joukkovelkakirjalainaa on pidettävä eräpäivään asti tuoton ennakoimiseksi. Se auttaa vertaamaan joukkovelkakirjalainan nykyistä kassavirtaa normaaliin markkinahintaan.
Se on epäsuorasti verrannollinen joukkovelkakirjalainan kuponkikorkoon. Jotta joukkovelkakirja voidaan myydä preemiolla, sen maturiteetin tuoton tulee olla pienempi kuin sen kuponkikorko, ja jotta joukkovelkakirja myydään alennuksella, sen maturiteetin tuoton tulee olla suurempi kuin sen kuponkikorko. Vastaavasti, jos joukkovelkakirjalainan YTM on yhtä suuri kuin kuponkikorko, joukkovelkakirja myydään normaalisti.
YTM:ssä on kolme muunnelmaa joukkovelkakirjatyypistä riippuen. Tuotto-ostossa (YTC) liikkeeseenlaskija voi ostaa joukkovelkakirjalainan uudelleen ennen sen eräpäivää. Yield to put (YTP) on samanlainen kuin YTC. Ainoa ero on, että YTP:ssä joukkovelkakirjalainan haltija voi myydä lainan takaisin liikkeeseenlaskijalle tiettynä päivänä. Jos kyseessä on tuotto huonoimpaan (YTW), joukkovelkakirja voi olla samanaikaisesti lunastettava, myytävä tai vaihdettavissa.
Tärkeimmät erot joukkovelkakirjalainojen tuoton ja tuoton erääntymiseen välillä
Johtopäätös
Joukkovelkakirjalainan tuotto ja tuotto eräpäivään asti (YTM) ovat joitakin joukkovelkakirjalainaan liittyviä termejä. Joukkovelkakirjalainan tuotto on vuosikoron suhde joukkovelkakirjalainan nykyarvoon, kun taas Yield to Maturity (YTM) vertaa nykyistä kassavirtaa ja odotettua tulevaa koronmaksua. Toisin sanoen joukkovelkakirjalainan tuotto on todellinen tuotto, mutta tuotto eräpäivään osoittaa kohti. odotettu tuotto vuosittain. Joukkovelkakirjalainan tuotto lasketaan kaavalla: (Kupongin korko / Tietty hinta) ja Tuotto eräpäivään asti lasketaan kaavalla: [(Joukkovelkakirjan nimellisarvo / joukkovelkakirjalainan nykyarvo)1/Aikajakso]-1.
