Tietyn ajan kuluttua rahan ansaitsemisesta tulee kohta, jolloin jokainen haluaa sijoittaa erilaisiin politiikkoihin tarjotakseen etuja ja säilyttääkseen kovalla työllä ansaitun rahansa turvallisesti. Aloittelijalle näiden monimutkaisten sijoitusstrategioiden ymmärtäminen voi olla vaivalloista. Sisäinen tuotto ja erätuotto ovat kaksi termiä, joita käytetään laajasti rahoitusmaailmassa.
YTM vs IRR
Ero YTM:n ja IRR:n välillä on se, että korkotuottoa vaaditaan joukkovelkakirja-analyysissä joukkovelkakirjasijoitusten lopullisen (suhteellisen) arvon määrittämiseksi. Samalla projektien suhteellista arvoa arvioitaessa käytetään Internal Rate Of Return -astetta. Nämä ovat kaksi ratkaisevaa termiä, jotka jokaisen sijoittajan on oltava tietoisia.
Maturiteettituottoa eli YTM:ää käytetään joukkovelkakirjojen ominaisuuksien arvioimiseen, jotka sisältävät erääntymisajan, nykyisen kuponkikoron, ennenaikaisen lunastushinnan ja koronmaksujen tiheyden. Ja erän laskemiseen käytetään joukkovelkakirjojen arvotaulukkoa, joka tunnetaan myös joukkovelkakirjalainojen tuottotaulukona.
Sisäistä tuottoprosenttia tai IR:tä käytetään päätettäessä, suositellaanko vai hylkäävätkö yrityksen talousosastot projektia. Oletetaan, että sisäinen tuottoarvio ylittää pääomatarpeen kustannukset. Siinä tapauksessa vanhemmalla virkamiehellä on valta hylätä hanke riippumatta siitä, että IRR laskee heidän taloudellisiin tavoitteisiinsa.
Vertailutaulukko YTM:n ja IRR:n välillä
| Vertailuparametrit | YTM | IRR |
| Täysi muoto | YTM on lyhenne sanoista Yield To Maturity. | IRR on lyhenne sanoista Internal Rate of Return. |
| Käyttää | Maturiteettituottoa käytetään joukkovelkakirjojen ominaisuuksien arvioimiseen. | Sisäistä tuottoprosenttia käytetään arvioimaan projektin tai investoinnin tuloksia taloudellisesti. |
| Laskeminen | YTM voidaan laskea taulukkolaskentaohjelmistolla tai joukkovelkakirjalainojen tuottotaulukkoa voidaan käyttää. | IRR voidaan laskea ohjelmoitavilla ja online-laskimilla annetulla kaavalla. |
| Hyöty | Se auttaa sijoittajia vertailemaan eri arvopapereita. | IRR-menetelmä on tarkempi kuin kirjanpito. |
| Kaava | YTM = {[C+ (FV-PV/t)]/{(FV+PV)/2} | IRR = {Kassavirrat/[(1+r)^i]} – Alkusijoitus |
Mikä on YTM?
YTM laajenee tuottamaan eräpäivään asti. Se on sopiva tapa arvioida sidosten ominaisuuksia ja on erittäin laajalti käytetty. Nämä ominaisuudet sisältävät laajan valikoiman osastoja, kuten ennenaikaiset lunastushinnat, korkomaksujen tiheys, erääntymisaika ja jopa nykyiset kuponkikorot. Eräpäivän tuoton laskemiseksi tarvitaan koron tai kuponkimaksun arvo, arvopaperin nykyarvo, arvopaperin nimellisarvo ja vuosia, jotka kuluvat arvopaperin erääntymiseen.
Ennenaikaisen lunastuksen rakentamisella on merkittävä etu. Syynä on se, että joukkovelkakirjat ovat yleensä valtion velkainstrumentteja tai yritysten velkainstrumentteja. Joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijat pyrkivät siis rakentamaan ennenaikaisen lunastusvaihtoehdon lunastaakseen ne ennen eräpäivää. Tämä auttaa heitä säästämään koronmaksujen suorittamiseen liittyvissä kustannuksissa.
Tapa laskea tuotto eräpäivään on melko helppo. ITM-estimaattien laskelmat voidaan tehdä käyttämällä joukkovelkakirjalainan arvotaulukkoa, joka tunnetaan myös hyvin yleisesti joukkovelkakirjalainan tuottotaulukona. Useita uusia vaihtoehtoja tähän laskemiseen voivat olla taulukkolaskentaohjelmisto tai online-ohjelmoitava laskin. YTM:n ensisijainen merkitys on sen kyky vertailla eri arvopapereita ja sijoittajien odottamia tuottoja.
Mikä on IRR?
IRR eli sisäinen tuottoaste tunnetaan yritysten ja sijoittajien keskuudessa arvioidessaan projektien taloudellisia tuloksia tai organisaation investointeja. Yritys päättää jatkaa hanketta vasta, kun sisäinen tuottoaste vastaa yrityksen pääomakustannukset tai joka tapauksessa ylittää sen. Sisäisen tuottoprosentin laskeminen on helppoa ja vaatii kassavirran arvot, odotus- tai nykyarvon sekä alkuperäisen aloitusarvon.
Jos sisäinen tuotto joka tapauksessa ylittää projektin rahoittamiseen tarvittavat varat tai kassavarat ja pääomakustannukset, yritystalouden osastot tekevät päätöksen suosituksesta vai hylkäämisestä. Lisäksi ylimmän johdon tehtävänä on päättää, edetäänkö arvioidut taloudelliset tavoitteet ylittävää hanketta. Se on paras arvioimaan ja arvioimaan projektin kaikkia tuottoja, ja sitä käytetään laajalti tähän tarkoitukseen.
Sisäiselle tuottoasteelle on erityinen sääntö, joka on seuraava – Mitä korkeampi projektin sisäinen tuottoaste (siis vähimmäistuottoaste), joka viittaa pääomakustannuksiin, sitä suurempi on mahdollisuus, että se on kannattava jatkaa investointia tai hanketta.
Tärkeimmät erot YTM:n ja IRR:n välillä
Johtopäätös
Tuotolla maturiteettiin ja sisäiseen tuottoprosenttiin on paljon hyötyä ja merkitystä. Nämä strategiat ovat laajalti suurten yritysten sijoittajien ja pienten liikkeeseenlaskijoiden käytössä. Niissä on myös tiettyjä haittoja. Esimerkiksi IRR:n ei ole osoitettu onnistuvan tunnistamaan vastakkaisen hankkeen investoinnin muuttuvaa kokoa. Se ei edes tarjoa asianmukaista dollarin kannattavuutta. Siitä huolimatta työpaikat, joissa YTM ja IRR ovat hyviä, ovat peräti ihmeitä.
